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施羅德投資亞洲多元資產主管 Patrick Brenner，齊瑞甄攝。

施羅德投信今天（6）舉辦2019投資展望，並於會中揭露明年投資十大預測。

針對明年，施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner認為，仍有投資的甜美果實可以期待，但要注意兩大風險「貿易戰」、「通膨」。 Patrick分析，儘管全球經濟步入成長高原期，但明顯尚未結束。

根據施羅德投信預測，全球經濟成長於明年可達3.0%，略低於今年的3.3%，而就目前全球的經濟數據來看，PMI(採購經理人指數)仍維持50以上的擴張水準，即使有貿易戰攪局，但全球貿易量仍在穩健發展。

施羅德投信表示，明年的10大預測，包含全球股市締造正報酬、新興股市表現優於歐股、相較美股，看好美國醫療保健類股、做多原物料、相較於債券，看好美國公債、相較於歐股，看好歐洲銀行股、看好日圓優於歐元、放空投資級債、看好黃金、放空投資級債等。

Patrick說明，美國為中國最大的出口國，佔中國出口市場達48%，一旦美國提高關稅，勢必衝擊中國貿易；而貿易戰帶來物價高漲、通膨升溫，不只對美，在原先勞動市場已經緊俏的日本、歐洲，也會進一步推升通膨水準。

展望明年總體環境，為避免市場震盪，應提高避險比例，日圓、黃金是不錯選擇。

另外針對強勢美元，施羅德投資新興市場經濟學家Craig Botham認為，美元走勢將在明年反轉。

一來是觀察到美國的雙赤字問題持續擴大，從過去數字顯示，赤字一旦擴大、美元指數也會同樣走弱。

其二，看到美國與德國十年期殖利率利差持續收斂，通常美元指數會走低，也就是美元會走弱。

從過去經驗看，一旦美元升值，通常伴隨新興市場債券利差擴大，意即新興市場皆會面臨修正，各個新興市場對美元融資的依賴程度不相同，而美國利率上升加深新興市場對美元債務的清償壓力，而這也成為今年新興市場的致命傷。（齊瑞甄／台北報導）

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